Yunanistan, memorandum döneminden kalan borcunun bir kısmını daha ödüyor

Kamu Borç Yönetim Kurumu (ODDİH), Aralık ayında ilk kurtarma paketi kapsamında alınan 5,29 milyar avroluk kredinin erken ödemesini gerçekleştirecek. Bu hamleyle ülkenin kamu borcu GSMH’nin yüzde 2,2’si oranında azalacak ve 12 yıl içinde 150 milyon avroluk faiz tasarrufu sağlanacak.

Bu strateji, hükümetin “borç yükünü agresif biçimde azaltma” politikasının bir parçası. Güçlü gelir performansı ve yüksek nakit rezervleri sayesinde Atina, borç yönetiminde uzun vadeli sürdürülebilirliği hedefliyor.

İlk memorandum 10 yıl erken kapanıyor

Erken ödeme, 2010 yılında Euro Bölgesi ülkeleriyle yapılan Greek Loan Facility (GLF) anlaşması kapsamındaki kredileri kapsıyor. Toplam 52,9 milyar avroluk bu borcun 21,3 milyar avrosu daha önce ödenmişti. Yeni adımla birlikte kalan 31,6 milyar avroluk borç, 2031 yılına kadar tamamen kapatılacak — yani planlanandan 10 yıl önce.

Söz konusu kredilerin faiz oranı yüzde 3’ü aşarken, ülkenin ortalama borçlanma maliyeti yüzde 1,73 seviyesinde. Bu nedenle erken ödeme, hem faiz riskini düşürüyor hem de borç profilini güçlendiriyor.

Borç, 2026’da %140 eşik değerinin altına düşüyor

2026 bütçe taslağına göre Yunanistan’ın genel kamu borcu 2026’da GSYH’nin yüzde 137,6’sına gerileyecek. Bu, 2010’dan bu yana ilk kez borcun yüzde 140 seviyesinin altına düşmesi anlamına geliyor.

Son beş yılda gerçekleşen bu düşüş, ülke tarihindeki en büyük borç oranı iyileşmesi olarak değerlendiriliyor. Böylece Yunanistan, Euro Bölgesi’nin en borçlu ülkesi olma unvanını da kaybediyor.

Likidite güçlü, rezervler güvende

Atina yönetimi, erken ödemelerin ülkenin likiditesini zayıflatmadığını vurguluyor. Hazine rezervleri hâlen 44,8 milyar avro düzeyinde bulunuyor ve Aralık ayındaki 5,29 milyarlık ödeme sonrası bile 35–36 milyar avronun altına düşmeyecek. Bu miktar, 2019 yılında devredilen rezervlerle neredeyse aynı düzeyde. Hükümet, bu durumun “güvenlik yastığı” olarak adlandırılan mali tamponu koruduğunu belirtiyor.

2026 yılı için yeni erken ödeme planı

ODDİH, piyasa koşulları elverişli olduğu sürece 2026’da da yeni erken ödeme adımları planlıyor. Hedef, tüm pahalı ikili kredileri 2031’den önce kapatmak ve borcu hem mutlak hem de oransal olarak azaltmak.Yunanistan ayrıca, yeni borçlanmaları sınırlı tutarak uzun vadeli tahvil ihracı stratejisini sürdürecek.

Yunanistan Fransa’dan daha düşük faizle borçlanıyor

Ülkenin toparlanma süreci, uluslararası piyasalarda da yankı buluyor. 10 yıllık Yunan tahvilinin faizi yüzde 3,4, yani Fransa’nın 3,6’lık oranının altında. Bu fark, Yunanistan’ın son yıllarda kazandığı güvenilirliğin ve istikrarın en somut göstergesi olarak değerlendiriliyor.

2026’da GSYH’nin 261 milyar avroya ulaşması bekleniyor (2025’te 249 milyar avro). Yunanistan’ın faiz giderleri GSYH’nin yüzde 3’ü seviyesinde kalmaya devam edecek; bu oran, uluslararası standartlara göre “yönetilebilir” olarak nitelendiriliyor.

Normalleşmeye doğru bir ekonomi

Ekonomik göstergeler, Yunanistan’ın kriz sonrası dönemi geride bıraktığını teyit ediyor. 2026 itibarıyla ülkenin borç oranı, faiz maliyetleri ve tahvil spreadleri, “normal bir Avrupa ekonomisi” profiline yaklaşmış olacak.

Uzmanlara göre bu gelişme, 15 yıl süren ekonomik sıkıntı döneminin sonuna işaret ediyor.